被高瓴"抛弃",蒸发百亿市值 物流公司简介

股票资讯    来源:青梁股票网  作者:佚名

简介:2020年,在【Kelite(300326),StockBar】将引入高瓴资本的消息传出后,其股价有所上涨。随后,又有消息称高瓴资本取消了定增,公司股价继续下跌。为此,有投资者直言,凯利泰除了山顶没有其他亮点。

近日,国内脊柱微创龙头企业上海凯莱特医疗科技股份有限公司(以下简称"凯莱特",300326.SZ)股价受到重创进入"冷宫"。自高瓴资本和淡马锡两家知名投资机构停止定增以来,凯利特一直处于"持续下滑"状态,市值蒸发数百亿。

市场一直与凯利泰存在争议,尤其是在公司缺乏实际控制人的问题上。近年来,凯利泰的业绩看似不错,但都是通过并购获得的。如今,业绩下滑、定增终止、董事纷纷辞职的凯利泰,下一站何去何从?公司能否走出目前的困境?就相关问题,《投资者网》联系了凯利泰相关人士,但未得到合理解释。

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被高瓴等资本"抛弃"

,成立于2005年,凯利泰深耕医疗器械行业,专注骨科和运动医学公司医疗技术创新与产品开发于2012年6月在深交所上市。

去年11月,凯利泰宣布,鉴于当前资本市场环境变化等原因,在为保障投资者利益,经审慎决策,公司与淡马锡富敦投资及高瓴资本达成一致决定终止《股份认购协议》及《战略合作协议》,淡马锡富敦投资及高瓴资本不再认购凯利泰非公开发行的A股,凯利泰不再引入淡马锡富敦投资和高瓴资本作为策略投资者。

对于备受投资者关注的定增终止原因,凯利泰仅在公告中表示是"当前资本市场环境变化等原因"。

虽然凯利泰没有详细说明,但从国家出台的再融资新规的调整可以看出,新规必须偏向于市场上的顶级基金和议价能力强的机构。消极的。同时,更长的审批流程也给投资事项带来了更多变数。因此,不少机构也在检讨调整定增率、转变投资思路和模式的方法。

所以高瓴先后停止了多项战略投资计划,除开利泰外,包括取消对【开来盈(002821),股吧】的定增计划。

除了这个此外,值得注意的是,截至2020年12月,在骨科耗材的采购中,最高降幅为95%2525。在山东7个城市骨伤集中采购中,降幅最高,为94%2525,其中一般项目11个,覆盖省级项目5个,市/市联盟项目4个。其中,安徽省骨科植入的脊柱接骨板-普通重建接骨板均价为2503.4元/片,协商后降至150元/片。

同时,一份《关于开展第二批高价值医用耗材集中采购数据快速采集和价格检测的通知》显示,人工髋关节、人工膝关节、骨科材料都在收集之中。骨科大概率进入第二轮全国采购。毋庸置疑,未来市场可能迎来大洗牌,凯利泰也是"彻底"中的企业代表之一。

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在百亿市值蒸发的背后

受定增终止影响,凯利特11月23日股价低开,一度跌逾5%2525,截至收盘,下跌4.3%2525,收于每股16.23元。截至1月8日收盘,公司股价仅为每股13.05元。市值也从最高点(7月14日)的215亿元跌至如今的97亿元,蒸发了118亿元。

有投资人表示,"除了高瓴,公司本身并没有太多亮点。这只骨科股唯一的亮点就是高瓴资本的持股和固定增长。凤凰不如

那么,国内脊柱微创细分领域的领军企业凯利泰质量如何?

查看凯利泰多年来的持股或参股公司情况,发现公司自2012年上市以来,开始不停地收购,从最初的一两家到现在(根据2020年半年报(显示)31家企业也可算是骨科上市公司的"并购狂人"。

根据2020年半年报数据,大部分凯力特的收入和利润来自三个子公司,分别是:江苏理想医疗科技有限公司(以下简称"理想")、Elliquence,LLC(以下简称"Elliquence")和宁波神策盛博科技有限公司。公司(以下简称"神策盛博"),分别于2013年11月、2016年11月和2018年6月举行,收购这三家子公司为凯利泰带来净利润3092万元、2822万元和2131万元

看凯力特2020年前三季度业绩,营业收入7.92亿元,同比下降下滑7.88%2525;扣除非母公司净利润1.73亿元,同比下降17.36%2525。事实上,自2019年底以来,公司业绩持续下滑。

在业绩持续下滑的同时,凯利特的应收账款却持续增长。其中,2018年至2020年第三季度末,其应收账款分别为3.82亿元、5.52亿元和5.66亿元。那么,是什么导致了其应收账款的快速增长?如果应收账款存在"坏账",企业如何防范坏账风险?对于《投资者网》提出的问题,凯利泰没有回答。

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不能忽视商誉风险

还有一点值得投资者关注的是,目前凯利泰账面商誉为12.16亿元,这也将是公司不能忽视的风险。

这也与凯利特常年"持之以恒"的并购有关。虽然收购可以使其营业收入持续增长,但公司的商誉也随之增加,占应收账款的比重。保持高位。

数据显示,凯利泰2016-2019年商誉分别为6.15亿元、10亿元、12.26亿元、12.28亿元,分别占营业收入的111.6%2525和124.68%25。25,131.69%2525,100.49%2525.2019年之前,收入的增长并没有快于商誉的增长,营业收入长期无法覆盖商誉。

截至2020年前三季度,凯利泰的商誉为12.16亿元。虽然略有减少,但还是很大的。这与【大博医疗(002901),股票酒吧】的商誉形成鲜明对比。数据显示,2016年至2020年前三季度,公司商誉仅徘徊在1700万元左右。

这意味着一旦目标公司在某一年度的业绩出现明显下滑,计提商誉作为亏损将给上市公司带来很大的风险,而这种风险被用作成长型公司或无法忍受。凯利泰当时能承受这样的风险吗?

(文章来源:投资者网)

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